短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)SLO（Short-term Liquidity）

　　SLO，是指央行今年年初推出的短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，作為公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充，在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用。以7天期以內(nèi)短期回購(gòu)為主，遇節(jié)假日可適當(dāng)延長(zhǎng)操作期限。采用市場(chǎng)化利率招標(biāo)方式開(kāi)展操作。人民銀行根據(jù)貨幣調(diào)控需要，綜合考慮銀行體系流動(dòng)性供求狀況、貨幣市場(chǎng)利率水平等多種因素，靈活決定該工具的操作時(shí)機(jī)、操作規(guī)模及期限品種等。該工具原則上在公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作的間歇期使用。

　　特點(diǎn)：（1）SLO就是超短期的逆回購(gòu)，期限一周以內(nèi)，向公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商注入流動(dòng)性，操作期限、方向等更加靈活機(jī)動(dòng)。

　�。�2）與SLF不同，SLO利率水平根據(jù)貨幣調(diào)控需要、發(fā)放方式等由央行綜合確定，而SLF是采用市場(chǎng)化利率招標(biāo)方式。

　　實(shí)施情況：2013年12月底針對(duì)年末貨幣市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)，央行連續(xù)三天通過(guò)SLO累計(jì)向市場(chǎng)注入超過(guò)3000億元流動(dòng)性，同時(shí)公告稱銀行體系超額備付已逾1.5萬(wàn)億元，為歷史同期相對(duì)較高水平。從過(guò)去2年的市場(chǎng)操作結(jié)果來(lái)看，2013年和2014年都比較頻繁，操作的總金額約2.12萬(wàn)億。