12月8日，各方關注的上海票據(jù)交易所(以下簡稱票交所)正式成立。由于票據(jù)業(yè)務發(fā)展創(chuàng)新領先，華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“華泰證券資管”)入選票交所首批43家試點機構，既是唯一入選的券商資管機構，也是唯一具備公募基金業(yè)務資格的機構，為券商資管行業(yè)發(fā)展起到了強烈的創(chuàng)新示范作用。

　　更值得一提的是，經(jīng)過緊張的票據(jù)交易平臺接入準備工作，12月8日票交所成立當天，華泰證券資管成功參與了票交所首單非法人產(chǎn)品票據(jù)交易。

　　激活百萬億市場

　　據(jù)央行統(tǒng)計，2015年度銀行間票據(jù)交易總額為102.1萬億元。票交所的成立將重塑百萬億票據(jù)市場交易規(guī)則，激活市場參與熱情，對銀行間市場發(fā)展、利率市場化改革、降低實體經(jīng)濟融資成本等方面產(chǎn)生深遠意義。

　　首先，票交所將形成全國統(tǒng)一的一體化票據(jù)交易市場，有效改變當前票據(jù)市場碎片化交易模式，消除區(qū)域差別，提高信息透明度，完善市場價格發(fā)現(xiàn)機制，為銀行貸款利率、社會融資利率提供利率基準依據(jù)，并向貨幣市場和債券市場傳導。

　　第二，隨著票交所的運行和完善，各類票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新也將提速，除票據(jù)轉貼現(xiàn)、回購、再貼現(xiàn)等業(yè)務外，票據(jù)資產(chǎn)證券化、票據(jù)衍生品等新興業(yè)務預計也將陸續(xù)推向市場，交易總量預計將達百萬億元，有望吸引券商、基金、信托等多元化非銀交易主體的深度參與，進一步為包括資管產(chǎn)品在內的非法人產(chǎn)品提供投資標的及業(yè)務創(chuàng)新空間。

　　第三，票交所將實施全面的電子化交易，有利于降低票據(jù)業(yè)務和資金清算中的風險，保障票據(jù)交易安全及實時監(jiān)管，并大大提升票據(jù)為中小微企業(yè)提供信用融資的能力，有助于緩解長期以來困擾中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”問題。

　　華泰證券資管率先發(fā)力

　　12月8日，華泰證券資管攜手平安銀行完成全市場首單非法人產(chǎn)品——華泰平安合肥1號定向資產(chǎn)管理計劃的票據(jù)交易。標志著非銀機構的非法人產(chǎn)品正式進入廣闊的票據(jù)市場，以全新身份參與票據(jù)交易，在利率市場化改革進程中邁出重要步伐。

　　目前，華泰證券資管與浦發(fā)、中信、興業(yè)、平安、招商、民生等多家銀行開展了票據(jù)合作業(yè)務，緊跟市場趨勢，不斷開拓業(yè)務模式，形成了完善的票據(jù)資管業(yè)務風險控制及投資體系，鍛煉出一批具有豐富經(jīng)驗及專業(yè)能力的業(yè)務團隊，不僅規(guī)模龐大，票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新也領先行業(yè)。

　　今年3月29日，華泰證券資管發(fā)行了全國首單票據(jù)收益權資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——華泰資管-江蘇銀行融元1號資產(chǎn)支持專項計劃，開啟了我國票據(jù)業(yè)務發(fā)展的“證券化”時代，也在票據(jù)市場上引起了巨大反響。截至2016月11月底，華泰證券資管共發(fā)行了6只票據(jù)ABS，規(guī)模超過40億元，為票據(jù)持有人拓寬了融資渠道。

　　業(yè)內人士表示，通過資產(chǎn)證券化，既實現(xiàn)了票據(jù)資產(chǎn)風險與收益的跨市場再分配，有利于商業(yè)銀行突破資本約束并改善收入結構，也實現(xiàn)了票據(jù)產(chǎn)品的標準化，為將來在票交所創(chuàng)設可交易的衍生產(chǎn)品打下基礎。