繼興業(yè)證券(601377)、西南證券(600369)先后被證監(jiān)會立案調查后，中德證券突遭證監(jiān)會立案調查事件不斷發(fā)酵。8月18日，大連國際(000881)和銀禧科技(300221)兩家公司雙雙公告，受中德證券立案調查拖累，兩家公司重組計劃受阻。

　　“公司對本次事件高度重視，并將積極配合證監(jiān)會的調查工作�！睉獙φ{查進展、對現(xiàn)有項目出現(xiàn)的狀況和處理情況，中德證券總經理辦公室人士并未正面回應《投資者報》記者的問題，僅表示目前公司經營正常。

　　值得注意的是，中德證券作為山西證券(002500)的投行子公司，原本在一季度逆勢大漲的投行、資管業(yè)務有望挽救山西證券今年經紀、兩融業(yè)務規(guī)模萎縮和市場動蕩導致的自營不振的情況，但是發(fā)生這樣的情況，山西證券的業(yè)績再添變數(shù)。

　　遺憾的是，與其他媒體一樣，截至本報發(fā)稿前，記者多次撥打山西證券董秘辦的電話一直處在無人接聽的狀態(tài)，提前發(fā)去郵箱的采訪提綱也未見回復。

　　被調查涉嫌未勤勉盡責

　　8月11日，山西證券發(fā)布公告，公司控股子公司中德證券收到證監(jiān)會《調查通知書》，因作為西藏紫光卓遠股權投資有限公司的財務顧問涉嫌未勤勉盡責受到立案調查。

　　根據(jù)資料，中德證券于2009年正式設立，是由德意志銀行和山西證券共同出資設立的中外合資證券公司，主要負責各類證券承銷以及與資本市場相關的顧問服務等業(yè)務。

　　公告并未披露具體調查原因，僅稱中德證券將全面配合監(jiān)管部門的調查工作，同時山西證券將嚴格按照監(jiān)管要求履行信息披露義務，且目前山西證券的經營情況正常。

　　市場猜測調查起因源自去年11月的紫光卓遠和*ST昆機的股權轉讓事件，*ST昆機的控股股東沈機集團擬將持有的25.08%的*ST昆機股份全部轉讓給紫光卓遠，轉讓完成后，紫光卓遠將成為公司的第一大股東。

　　結果今年2月畫風突變，*ST昆機卻宣布股權轉讓重大事項流產，只是該項股權轉讓事項已對投資者預期和股價產生重大影響，并引起股價大幅波動。

　　據(jù)上交所監(jiān)管公告稱，涉事三方此前均未公布三項“對股權轉讓事項影響至關重大的關鍵生效條款”，其中一條即“公司控股股東須在協(xié)議簽訂之日起三個月內就股份轉讓事宜獲得遼寧省人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會及國務院國有資產監(jiān)督管理委員會的批準”，而這恰恰是后來*ST昆機宣告股權轉讓流產的主要原因。

　　因臨時信息披露涉嫌重大遺漏，*ST昆機及其控股股東沈機集團被立案調查，原股份受讓方紫光卓遠受到上交所紀律處分，上交所對股權轉讓涉事三方進行公開譴責，而據(jù)接近中德證券人士介紹，公司作為財務顧問在接到調查通知書之前已早有準備。

　　影響波及IPO和融資

　　但是，事情的進展并不風平浪靜。在此前券商被立案調查過程中，投行IPO、再融資、并購重組項目被全部暫停受理，即便是已過會項目，也未被核發(fā)發(fā)行批文。

　　調查通知書剛發(fā)不久，由中德證券保薦機構IPO項目江西國泰民爆集團已經中止發(fā)行工作，由其操刀的相關融資事項也受到牽連，處于定增進程中的銀禧科技“踩雷”導致股價跌停。

　　8月18日早間，大連國際發(fā)布公告，公司于8月17日接到證監(jiān)會的通知，因本次重大資產重組的獨立財務顧問被證監(jiān)會立案調查，公司本次并購重組申請被暫停審核。

　　而就在7月29日，大連國際曾發(fā)公告，發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易事項獲得中國證監(jiān)會并購重組委無條件通過。

　　此外，銀禧科技也于18日晚間公告稱，接到證監(jiān)會通知，因參與公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產并募集配套資金事項的獨立財務顧問中德證券被立案調查，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產并募集配套資金事項申請被暫停審核。

　　根據(jù)現(xiàn)行的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》規(guī)定，“保薦機構、保薦代表人因保薦業(yè)務涉嫌違法違規(guī)處于立案調查期間的，中國證監(jiān)會暫不受理該保薦機構的推薦;暫不受理相關保薦代表人具體負責的推薦”。

　　“受此事牽連，預計調查將會給中德證券的業(yè)績、保薦項目帶來一定的不良影響�！敝�名經濟學家宋清輝表示。

　　根據(jù)證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月4日，中德證券過會正常審核的項目有24個，其中包括18個IPO項目。

　　或拖累上市公司業(yè)績

　　業(yè)內人士認為，中德證券作為山西證券投行業(yè)務的重要組成部分，在被立案調查后中德證券的保薦業(yè)務或會受到較大的影響，這對于上半年業(yè)績本來就不佳的山西證券來說，可能令其“雪上加霜”，甚至拖累全年的經營業(yè)績。

　　記者注意到，山西證券在去年獲得高速增長之后，今年一季度業(yè)績明顯回落，主要是經紀、兩融業(yè)務規(guī)模的萎縮和市場動蕩導致的自營業(yè)務的不振。但是一季度公司投行、資管業(yè)務逆勢實現(xiàn)同比高增長，增速超過150%，一度被認為將強力支撐公司今年的業(yè)績。

　　然而根據(jù)最新的半年業(yè)績快報，在其他業(yè)務未見好轉的情況下，上半年的投資銀行業(yè)務收入與去年基本持平。

　　山西證券上半年凈利潤約為1.81億元，同比大幅下滑84.93%，中德證券被調查一事被認為或直接導致山西證券的投行業(yè)務遭遇重創(chuàng)，最終拖累山西證券全年的經營業(yè)績。

　　調查或影響明年評級

　　根據(jù)中國證監(jiān)會近期發(fā)布的2016年證券公司分類結果，中德證券按規(guī)定與其母公司山西證券合并評價的最新評級為BBB級，而去年同期的評級則為A級。如果本次事件處理不妥當，業(yè)內擔心可能還將影響明年的評級。

　　“近期的券商接連被調查，或會影響到券商明年的評級。一旦券商的評級被降低，繳納的投資者保護基金比例將增加，凈利將受到一定影響。同時，由于降級之后，證券公司開展的業(yè)務必須和其風險管理能力相匹配，新業(yè)務或者業(yè)務擴張將受到限制，例如在信譽受到影響的情況下，券商的融資、發(fā)行債券等行為都會受到限制，這同樣將影響到公司營業(yè)水平以及利潤�！�

　　宋清輝指出，之所以連續(xù)出現(xiàn)券商不盡職事件，說明券商沒有好好地按章按規(guī)按法辦事，有意無意地游走在法律、政策邊緣，心存僥幸。

　　“從券商內部而言，要強化對內部的監(jiān)管，要嚴格要求所有員工，禁止員工違規(guī)操作等不法行為。從監(jiān)管層角度而言，應該加大整肅力度，不能走形式，走過場�！�